产能过剩格局下，钢铁行业供给刚性，我们估算2013年q345b工字钢产能利用率在69%左右，q345b工字钢产能约为11.2亿吨，如果按照发改委、工信部规划，2014年底缩减炼钢产能也仅550万吨，2014年的q345b工字钢产能仍会在11.1亿吨左右。按照2014年q345b工字钢产量增速5.1%的水平估算的话，2014年产能利用率也仅是回升到55.6%。2014年产能过剩问题还难有实质解决。
2014年需求释放难见亮点，根据往年的行业增速预测数据，在房地产和基建增速都放缓的环境下，我们预估整体q345b工字钢产量在7.4亿吨附近，增幅为5.1%。如果按照固定资产投资和q345b工字钢产量的回归预测，假设2014年全年的月度固定资产投资普遍比2013年下降2个百分点，同比增速在15%-20%之间运行，我们估算出的2014年q345b工字钢产量在7.12亿吨，相比2013年增速4.1%。我们偏向于q345b工字钢产量7.12亿吨的估算结果。
库存波动将减小
经历了2011-2012年的资金链断裂，钢贸易商要从银行拿到融资难度已非常大。贸易商囤货待涨的经营模式已经转变为锁定上下游合同，快进快出，小赚走量的模式。在这种背景下，2013年市场预期的q345b工字钢和原材料的冬储行情并没有启动，也不会启动了。另一方面，恐慌抛货的单边下跌行情也难以出现，因为无货可抛。从库存变化的角度去看，中间需求对价格的影响减弱，价格波幅会缩小。2013年库存变动是影响价格的主要矛盾，在2014年其将退居为一个次要矛盾。
矿石供过于求趋势渐显
成本的变动很可能会成为2014年影响钢价的主要因素，而q345b工字钢成本分析中对矿价的分析尤为重要。矿石供给扩大难以避免，产能释放会在2014年愈发明显。澳洲铁矿石开采行业的投资从2011年下半年开始启动，2012年下半年进入高峰期。从澳洲三大矿财务报表可以看到，2010-2012年是三大矿固定资产投资增速比较高的三年，按照矿山投资到达产周期约3-4年估算，澳矿山在2011-2012年的新增产能在2014-2015年会有明显的释放。2014年会是矿山产能快速释放而q345b工字钢产能开始缩减的一年，这是我们判断钢价强于矿价，产业链利润开始从矿山向钢厂转移的主要原因。
| H型钢 | q235b | 350×175×7×11 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
| H型钢 | q235b | 148×100×6×9 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
| 工字钢 | 碳钢 | 20 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
| 工字钢 | 碳钢 | 22 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
| 工字钢 | 碳钢 | 24 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
| 工字钢 | 碳钢 | 36 | 国标 | 大量 | 大量 | 电议 | *** |
